Memoria de Labores 2014 - page 6

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Estimados Señores Accionistas:
El año 2014 fue para Bolsa de Valores
Nacional, S.A. (la Bolsa) y Central de
Valores Nacional, S.A. (CVN) un año exce-
lente que ha concluido con la mayor
utilidad neta consolidada en nuestra
historia, alcanzando un monto de
Q3,125,577, después de impuestos. A
su vez, durante el período se impulsó el
avance de proyectos importantes para la
adición de infraestructura y moderniza-
ción del mercado bursátil guatemalteco.
No obstante lo anterior, al revisar el
volumen total negociado durante el año
2014 se evidencia un descenso del
11.77% en comparación con el período
2013, al totalizar Q649,298 millones, de
los cuales 91% corresponde a operacio-
nes en quetzales y 9% a operaciones en
dólares de los Estados Unidos de Améri-
ca. Dicho descenso se produjo principal-
mente debido a la baja en las operacio-
nes de estabilización monetaria que se
efectúan entre el Banco Central y los
bancos del sistema, las cuales descendie-
ron en un 24%. No obstante dicho
volumen bruto tuvo un descenso, el
volumen anualizado aumentó en casi un
20%, lo que demuestra que las operacio-
nes en el período 2014 fueron realizadas
a plazos más largos que las concretadas
en el año 2013. En el año 2014 el
promedio mensual negociado fue de
Q54,108 millones. Del total negociado, el
60.56% correspondió a operaciones
overnight; el 36.25% a operaciones de
reporto; el 1.17% a subastas de Certifi-
cados de Depósito a Plazo (CDP´s), emiti-
dos por el Banco de Guatemala; el 0.86%
a licitaciones de Certificados Representa-
tivos de Bonos del Tesoro (CERTIBONOS),
emitidos por el Estado de Guatemala; el
0.77% a operaciones de Mercado Secun-
dario; y, el 0.39% restante, a operaciones
del Mercado Primario Privado.
Las operaciones overnight fueron las que
mayor volumen representaron durante el
año 2014, debido a que las mismas son
realizadas de forma diaria al plazo de un día,
habiendo sido concretadas a 0.25% o más por
debajo de la Tasa Líder, de conformidad con el
procedimiento establecido. La Tasa Líder se
encontraba a inicios del año en 5.0%, descendien-
do gradualmente hasta alcanzar el 4.0% al final
del período.
Tanto los CDP´s como los CERTIBONOS conti-
nuaron siendo colocados por fechas de venci-
miento y adjudicados por precio, procurando la
estandarización de los mismos. Los CDP´s son
emitidos para el manejo de la Política Monetaria,
Cambiaria y Crediticia habiendo sido el 82%
colocados por períodos menores o cercanos a
un año, mientras que los CERTIBONOS son emiti-
dos para el financiamiento del Estado, habiéndose
colocado a plazos de entre 7 y 15 años, con una
concentración del 60% para el plazo de 15 años.
Los rendimientos de los CDP´s emitidos a perío-
dos cercanos a un año descendieron en un punto
porcentual, ubicándose a finales del período en
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