Memoria de labores 2015 - page 8

contra Pago, con lo que se cumplirá con uno de los
principales estándares internacionales.
Actualmente, se está llevando a cabo la fase de
capacitación de los Agentes de Bolsa en las diferen-
tes áreas: jurídica, de auditoría, de corro y operativa
en el uso del sistema, para posteriormente iniciar la
fase de pruebas. Paralelamente, se concluirán las
pruebas de mensajería con el BANGUAT. Una vez se
concluyan las pruebas en mención, la implementa-
ción definitiva del sistema será una realidad.
En cuanto al proyecto de estandarización de valores
privados, se llevaron a cabo mejoras sustanciales al
proceso de oferta pública para contar, de igual
manera, con un proceso estandarizado. Para ello,
se establecieron los mecanismos de colocación a
cumplir dependiendo del tipo de valores a emitir, de
capital o de deuda; los requisitos del prospecto; los
requisitos para publicar los avisos de oferta pública;
la utilización de redes de distribución; y, se estable-
ció el número mínimo de tenedores para inscrip-
ción en el listado de la oferta pública de la Bolsa,
dentro de otros puntos. La normativa está próxima
a ser presentada al Consejo de Administración,
para proseguir con el desarrollo del sistema corres-
pondiente.
Por otro lado, se continuó realizando avances en
torno al proyecto para la emisión de valores públi-
cos a través de anotaciones en cuenta. La propues-
ta de la BVN y de la CVN fue nuevamente
re-planteada a las autoridades del BANGUAT,
entidad que funge como el Agente Financiero del
Estado, así como a las del Ministerio de Finanzas
Públicas (MINFIN). Se hizo hincapié en que se trata
de un único sistema que cuenta con tres aplicacio-
nes: el Registro Principal que sería llevado por el
Emisor en su función de Agente Financiero del
Estado, en el cual se llevaría el registro de los titula-
res de los valores; el Registro Auxiliar, llevado por el
Agente de Bolsa; y, el Registro General administra-
do por la CVN, en donde se llevaría la custodia.
El recién designado Ministro de Finanzas Públicas, al
asumir su cargo, ha manifestado interés por llevar
a cabo la desmaterialización de los valores públicos
y por impulsar la democratización de la tenencia de
los valores públicos a través de la realización de
programas que permitan que los valores públicos
estén en manos de miles de guatemaltecos, tal y
como se ha realizado en muchos otros países. Dado
lo anterior, se espera que durante 2016 haya avan-
ces en este sentido.
Sobre el avance de la normativa que atañe al Merca-
do Bursátil, les informo que la aprobación del ante-
proyecto de la Ley del Mercado de Valores, en el cual
se estuvo trabajando arduamente en el transcurso
del año 2014, tuvo pocos avances durante el año
2015, encontrándose en este momento en el Minis-
terio de Economía. El proyecto de Ley de Titulariza-
ción de Activos se encuentra aún en la Superinten-
dencia de Bancos (SIB), en la fase de revisión interna.
Durante el año 2015 los esfuerzos de la SIB estuvie-
ron dirigidos al desarrollo del Proyecto de Reglamen-
to del Sistema de Anotaciones en Cuenta (SAC), el
cual regirá el sistema que utilizarán los bancos y
financieras para la emisión de valores representados
a través de anotaciones en cuenta, encontrándose
actualmente en la fase de revisión interna. La Bolsa
tuvo la oportunidad de emitir algunos comentarios
sobre la propuesta que se está elaborando, habiendo
incorporado al mismo varias de las observaciones
realizadas, hecho que consideramos valioso y positi-
vo.
Se tuvo avances significativos en cuanto al desarrollo
de nueva normativa interna. Para ello, el Comité de
Emisiones se reunió semanalmente a lo largo del año
2015 con el fin de analizar diversos reglamentos y
propuestas de modificaciones a reglamentos ya
existentes, que son indispensables para continuar
con el desarrollo del mercado, siendo estos: Modifi-
caciones al Reglamento de Inscripción de Valores
para incorporar los requisitos a cumplir por parte de
las emisiones estandarizadas para acciones y para
valores de deuda; los requisitos para la creación y
manejo de redes de colocación; el reglamento para
la Construcción de Libros (bookbuilding, en inglés)
para acciones; y, el Reglamento de Subasta Holande-
sa para valores de deuda. Dentro de las metas para
el año 2016 se contempla el desarrollo y adaptación
de los sistemas para cada uno de los reglamentos en
mención.
Tal como se tenía previsto, se dirigieron recursos
considerables para adecuar la infraestructura de
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