Caja de Valores:

Caja de Valores además de ofrecer los mecanismos y recursos para brindar la seguridad física de los valores, agiliza las liquidaciones de las operaciones diarias. Las liquidaciones entre Casas de Bolsa pueden llevarse a cabo electrónicamente. Para ello, Bolsa de Valores Nacional S.A. ha desarrollado un sistema electrónico de liquidaciones, llamado SEL, que permite realizar transferencias electrónicas de valores, ya sea entre cuentas de diferentes Casas de Bolsa o entre sub-cuentas de una Casa de Bolsa, lo anterior permite eliminar el riesgo de traslado físico de los valores, al igual que agilizar las transacciones. Es de relevancia mencionar que las negociaciaciones en el SEL pueden ser realizadas de forma remota, es decir, directamente desde una Casa de Bolsa.

El mecanismo utilizado es el de Entrega contra Pago, conocido como "delivery vrs. payment", el cual, garantiza que cualquiera de las dos partes que han intervenido en la operación, no pueda disponer del valor que recibió de su contraparte mientras no haya cumplido con liquidar lo que le corresponde según sea su posición en la operación. Este mecanismo protege al inversionista y al intermediario financiero de los riesgos de incumplimiento de la contraparte.

El servicio de custodia de los valores, se presta por medio de un depósito centralizado de valores, lo que permite múltiples transacciones, sin la necesidad de mover físicamente los títulos depositados, ya que como se mencionó anteriormente, sólo se requiere de una transferencia electrónica entre cuentas.

Además, Caja de Valores, proporciona el servicio de cobro de capital y/o interés que se deriva de los títulos públicos que se encuentran en custodia.

Al 30 de abril de 2007 se encontraban depositados valores por un monto total de Q.  3,959,205,900.00 mientras que en valores expresados en Dólares el monto ascendió a US$  65,903,500.00 millones.

Reducción de costos en Caja de Valores

La Ley del Mercado de Valores y Mercancías ha establecido nuevas figuras, las cuales agilizan el sistema actual y permiten que un emisor reduzca sustancialmente los costos de emisión. Dentro de éstas se encuentran:

• Desmaterialización de títulos
• Depósito colectivo de valores
• Inmovilización de valores: emisión de macro-título

¿Qué es Desmaterialización de títulos?

La desmaterialización de títulos significa sustituir los valores físicos por anotaciones en cuenta, en los registros contables del emisor representando, de esta manera, los documentos físicos. Los registros del emisor son manejados por Caja de Valores. En la desmaterialización de títulos los inversionistas, en vez de recibir de la emisora un título físico, reciben de Caja de Valores una constancia de adquisición, la cual está amparada por la anotación en cuenta correspondiente a la inversión previamente realizada.

¿Que Ventajas Representa la Desmaterialización?

Para la empresa emisora

Reducción de los costos: Se elimina el diseño, impresión y elaboración de títulos y con ellos el costo de manejo y custodia de los mismos.

• Reduce el tiempo en que se lleva a cabo el control de los títulos, ya que no se debe de ingresar al sistema electrónico el número correlativo y demás características de cada lámina
• Elimina el costo de personal a cargo de entrega de los títulos.
• Elimina el costo de custodia y manejo de los títulos.

• Mayor agilidad en el proceso: Anteriormente el proceso de impresión implicaba varias semanas desde que el inversionista había realizado la operación, hasta cuando éste recibía el título físico. Con la desmaterialización, el inversionista hace su pago e inmediata y simultáneamente recibe la constancia de adquisición.
• Elimina el riesgo de traslado, pérdida, robo, deterioro o destrucción del título.

• Una vez registrada la operación en el sistema electrónico, se podrá negociar el valor inmediatamente a través de una transferencia electrónica realizada por Caja de Valores, permitiéndole al nuevo comprador negociar nuevamente el valor cuando él lo estime conveniente.
• Cada emisor tendrá su propia cuenta en Caja de Valores, la cual llevará un control de las posiciones de los valores para oferta pública. En dicha cuenta se reflejará cada movimiento correspondiente a las negociaciones realizadas.
• Diariamente, Caja de Valores le enviará al emisor un estado de cuenta que muestre todas las transacciones realizadas con los valores anotados en cuenta, efectuadas en el transcurso del día.