30
AÑOS
Bolsa de Valores
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I nforme de Labores 2017
Negociación, Colocación y Pago del Servicio de
los Bonos del Tesoro de la República de Guate-
mala.
Debido a que, tal como indican varios estudios
internacionales, el desarrollo del mercado de
deuda pública antecede al desarrollo de los
mercados de deuda privada y accionario, este
hecho es de trascendental importancia porque
ha permitido la estandarización total de los
Bonos del Tesoro.
Durante el año se colocaron Q2.4 millardos de
quetzales en Bonos del Tesoro emitidos
mediante anotaciones en cuenta en una
emisión compuesta por cinco diferentes series,
habiéndose realizado durante el ejercicio las
primeras operaciones de reporto y compraven-
tas en mercado secundario con estos valores.
También se han pagado, a través de los siste-
mas proporcionados por CVN, los primeros
cupones de intereses a sus tenedores. Para el
Ministerio de Finanzas Públicas, la implementa-
ción de este mecanismo ha representado
reducciones en los costos de emisión y la posibi-
lidad de conocer, en todo momento, los tenedo-
res finales de sus valores, mejorando así la
eficiencia en los procesos de colocación y de
servicio de la deuda.
DEMOCRATIZACIÓN DE LA
DEUDA DEL ESTADO
Un avance muy importante en 2017, no solo
para para el mercado de valores sino también
para el país, fue la apertura del Estado, por
medio del Ministerio de Finanzas Públicas, a las
inversiones de pequeños montos a plazos de un
año a partir de la democratización de la deuda.
Con esta apertura, se permitió a inversionistas
individuales la adquisición de Bonos del Tesoro a
través del mercado bursátil, con el lanzamiento
de la primera serie específicamente diseñada
para pequeños inversionistas.
La ampliación de la base de inversionistas es un
proceso que esperamos continúe por varios
años y que redunde en mejores condiciones para
el desarrollo del mercado secundario de la
deuda pública nacional.
Pero para hacer realidad estas inversiones apro-
badas por la cartera de Finanzas en el presu-
puesto de ingresos y gastos del Estado 2017, la
Bolsa de Valores Nacional realizó cambios
importantes para promover esa democratiza-
ción de la deuda pública.
Tanto la implementación del sistema de anota-
ciones en cuenta como el posterior lanzamiento
del proceso de democratización de la deuda
pública, demandaron un arduo trabajo en coordi-
nación con el Ministerio de Finanzas Públicas,
representando diversas actividades de planea-
ción, jurídicas, de sistemas y de mercadeo, que
esperamos tengan un impacto positivo para el
desarrollo del mercado de capitales.
SUBASTA DE
ACCIONES
Otro de los acontecimientos en 2017 fue la
exitosa venta, en una oferta privada, de acciones
en mercado secundario de una entidad privada
holding de un grupo financiero local, utilizando un
sistema de subasta continua, implementado por
primera vez en el país con los mismos algorit-
mos que se emplean en las Bolsas más desarro-
lladas para la apertura y cierre de mercados.
La utilización de este sistema de subastas será
clave y fundamental para el desarrollo del merca-
do secundario de acciones y que creemos podrá
materializarse en el futuro cercano.
La subasta realizada también se consideró un
éxito debido a que hubo sobredemanda, redun-
dando en beneficios de eficiencia y transparen-
